突击入股与公平交易的关系

突击入股是指在拟上市公司上市申报材料前的一年或半年内，有机构或者个人以低价获得该公司股份的行为。这种行为似乎与资本市场公平、公正、公开的准则相违背，因为它滋生了诸多灰色利益链条，引发了监管层的关注。那么，突击入股与公平交易究竟存在怎样的关系呢？

突击入股对公平交易的冲击

突击入股的主要目的是通过低价购股，然后在二级市场进行溢价卖出，从而实现收益的暴涨。这种做法会导致以下几个问题：

1. 市场公平性受损：突击入股者通常拥有特权或社会关系，他们能够与相关企业达成交易，而原始股东和公众投资者则受到了不公平待遇。

2. 利益输送：突击入股的背后往往涉及到利益输送的问题，突击入股者可能会通过这种方式将利益输送给相关的利益关系人。

3. 影响股价：突击入股的行为可能会对股价产生影响，特别是在科创板这样新股实行市场化发行的环境中，突击入股可能导致股价的非正常波动。

监管措施的挑战

尽管突击入股存在上述问题，但是监管机构在处理此类问题时面临着挑战。例如，证券从业人员在参与企业改制上市过程中，突击入股拟上市公司，待股票上市后高价卖出的行为，并不属于内幕交易，而是触犯了证券从业者不得炒股的有关规定。

此外，虽然监管机构对突击入股的股东核查（包括资金来源等）和锁定期要求等作出了明确规定，但是在实际操作中，由于资本逐利的本性，即使有锁定期限制，仍然会产生大量突击入股的现象。

解决方案的探讨

为了解决突击入股带来的问题，有建议提出，可以考虑延长突击入股股份的锁定期限，以此来减少突击入股的发生。然而，这种方法并没有从根本上解决突击入股的问题，因为延长锁定期并不能改变突击入股掠夺上市溢价的事实，不能改变突击入股者与原始股东、公众股东之间的不公平。

因此，有观点认为，应该从拟上市企业方面入手，通过设定更长的锁定期限来防范突击入股，使得即使相关股东突击入股成行了，也要在更长的时间后才能套现，从而大幅增加突击入股的时间成本和资金成本。

结论

总的来说，突击入股与公平交易的关系是复杂的。虽然突击入股可以在短期内带来丰厚的回报，但它破坏了市场的公平性和稳定性，容易滋生利益输送和市场操纵等问题。因此，监管机构需要不断探索和完善解决方案，以平衡各方利益，确保资本市场的健康运行。